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2025-03-18 17:24 星期二

AI热潮下,存储产业迎来“超级周期”

时间:2025-12-09 17:05 来源:快讯社

第二十二届中国国际半导体博览会上,观众参观长鑫存储展台。郭海鹏/视觉中国

  时下,我国处理器研发和存储器研发都已进入新阶段。如果处理器研发单位能够支持存储器研发单位,基于创新的存储器结构形成全新架构的信息处理产品,将是在市场、技术上都非常有价值的工作。

  “一天一个价,甚至一天几个价。”深圳华强北的存储商户们这样描述近期的市场行情。11月,闪存龙头闪迪宣布大幅调涨NAND闪存合约价格,涨幅高达50%,这已是其今年至少第三次涨价。在闪迪4月宣布全系涨价10%、9月初又执行10%普涨后,此次单月50%的涨幅打破市场预期。相关机构预测,12月合约价仍将维持涨势。

  在这种情况下,更多存储龙头迅速跟进涨价。由于采购成本飙升,创见等下游存储模组厂亦于11月7日起暂停报价交货。该公司董事长束崇万公开表示,AI正全面推动动态随机存取存储器(DRAM)和NAND闪存需求攀升。

  业内普遍认为,此轮存储涨价潮与以往不同,将开启“超级周期”。在供需剧烈变动和产业链力量对比调整的驱动下,深层次的变革正在上演。

  供需失衡导致价格上涨

  记者梳理发现,存储龙头频繁涨价的核心原因是供需失衡。AI革命正以前所未有的力量重塑存储行业的市场需求格局。

  中国互联网协会专家咨询委员会常务副主任邵广禄介绍,智能体(Agent)发展非常快,每个应用程序(App)的Agent拥有率都在快速增长;每个人拥有、使用的Agent也在快速增长;Agent数量将超过App规模以及人类规模。

  “存储涨价的直接原因是近年来人工智能的爆发,其引发对AI数据中心建设方面的投资。”深圳理工大学算力微电子学院院长唐志敏介绍,这类智算中心,不仅要大量采购中央处理器(CPU)、图形处理器(GPU)等算力芯片,也需要配置大量存储。

  具体来看,AI服务器对存储的需求是普通服务器的数倍,单台AI服务器的存储配置达1.7TB,而传统服务器仅为0.5TB,这直接拉动高带宽存储器(HBM)、第五代内存(DDR5)及企业级固态硬盘(SSD)等高性能产品缺口扩大。为满足AI服务器需求,三星、SK海力士等海外原厂将产能加速转向DDR5、HBM等高利润的高端产品。然而,HBM产能扩张速度远滞后于需求增长。媒体报道称,SK海力士2026年底前的HBM产能已被AI大客户提前锁定,三星HBM产能留给中小厂商的份额不足10%。

  与此同时,由于产能向高端产品转移,第四代内存(DDR4)等传统存储产品的产能也持续缩减。而大量存量服务器和正在部署的新服务器仍然大规模依赖成熟、稳定的DDR4内存,但供给却大幅减少,导致供不应求,价格飙升。DDR4半年累计涨幅超200%,服务器用DDR4近一个月涨幅达30%—70%,“前代产品价格反超新一代”的异常现象出现——DDR4价格甚至比DDR5高出一倍。

  此外,行业竞争格局也在发生关键变化。存储巨头从规模竞争转向技术纵深竞争,定价权进一步向掌握先进技术的厂商集中。例如,SK海力士2026年全系列存储订单已售罄,涨价趋势可能延续至2026年。

  下游产业出现连锁反应

  存储价格持续上涨引发下游产业的连锁反应。具体来看,存储模组厂位于存储原厂下游,通过采购存储晶圆并进行设计、封装与测试,将标准化存储颗粒转化为终端存储产品,是产业链承上启下的关键环节,首当其冲承接上游涨价“风浪”。

  采访中,记者从深圳佰维存储科技股份有限公司、深圳市朗科科技股份有限公司两家公司了解到,他们的产品均随行就市,“上游涨价,下游也传导”。

  在这一市场形势下,很多头部模组厂决定暂停出货并重新评估报价。唐志敏坦言:“一旦看到需求增长,存储器厂家借机涨价,完全可以理解。”

  随着涨价潮袭来,投资者的目光也聚焦于存储板块。11月以来,超半数存储器概念股获得融资资金加仓,其中6股月内获得融资净买入均超1亿元,包含江波龙、德明利、兴森科技、兆易创新等。

  招商证券披露,进入2025年三季度以来存储行业全面进入加速上行周期,海外存储原厂盈利能力持续提升,国内部分存储模组公司快速扭亏为盈,2025年下半年利润预计将加速释放。

  同时,存储价格上涨也触发行业对数据中心、消费类电子产品等行业成本结构的“冷思考”。“存储价格上涨,对使用存储器较多的服务器等数据中心产品影响较大,对消费电子产品的影响相对小一些。”唐志敏说,“从社会意义上来看,数据中心建设成本的增加至少可以延缓一些盲目上马的建设项目,相关方可能会斟酌拟建智算中心是不是真能产生效益,新增AI算力是不是真能转化为有效的、增值的生产力。”

  存储行业有望重新洗牌

  存储涨价潮也引发了对半导体行业的进一步思考。

  “存储涨价更深层原因,在于半导体产业内部矛盾。”唐志敏介绍,处理器(CPU、GPU等)和存储器(DRAM、NAND闪存等)是构造信息技术基础设施的两类主要部件,虽然它们对产品开发同样重要,但在产业链上的地位却全然不同,处理器占主导地位,存储器处于从属地位。

  这种价值认知的差异,成为双方在收益分配上的一个潜在博弈点。唐志敏说:“大家普遍认为处理器是特色产品,存储器是标准产品,处理器技术含量高,存储器技术含量低。其实存储器产品也是基于最先进半导体工艺设计和制造的,难度也很大。”

  这种因产品紧俏引发的价值认知的变化,或将重塑存储行业,破解存储器产品毛利偏低且内卷的状态。

  有业内人士分析称,存储市场在“AI重构”下,也将从消费驱动向技术驱动转型。随着大模型训练和推理对内存容量的需求激增,HBM和DDR5内存的紧缺可能也将进一步传导至整个存储产业链。

  市场形势倒逼国内存储企业迎难而上,在挑战中把握高端突破的机遇。深圳华强北的存储商家麦旻对此持乐观态度。“要相信国内存储企业,他们的技术也在不断迭代,存储市场被海外头部企业垄断的格局可能很快就会被打破,从几家独大走向百家争鸣。”他说。

  记者梳理发现,目前有着国内“存储双雄”之称的长鑫科技、长江存储亦处于产能扩张中。其中,长鑫科技主导DRAM国产化进程,长江存储攻坚三维闪存(3D NAND)技术突破。

  “时下,我国处理器研发和存储器研发都已进入新阶段。”唐志敏说,“如果处理器研发单位能够支持存储器研发单位,基于创新的存储器结构形成全新架构的信息处理产品,将是在市场、技术上都非常有价值的工作。”(记者 罗云鹏)

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